TCMB’nin Haziran Faiz Kararı ve Piyasa Beklentileri
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında “temkinli şahin” duruşunu korudu. Piyasa katılımcıları, küresel ekonomik koşullarda bir iyileşme sağlanması durumunda eylül ayında faiz indirimlerine gidilebileceğini ifade etti. TCMB, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit tuttu.
TCMB’nin yaptığı açıklamada, “Yılın ilk çeyreğindeki yükselişin ardından, enerji fiyatlarının etkisiyle nisan ayında artan enflasyonun ana eğilimi, mayıs ayında bir miktar gerilemiştir. İlk çeyrek verileri iktisadi faaliyetin yavaşladığını gösterirken, öncü veriler iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğine işaret etmektedir,” ifadeleri yer aldı.
Ekonomist Haluk Bürümcekçi, faiz kararına dair değerlendirmesinde, Para Politikası Kurulu’nun makroihtiyati çerçeve ve likidite mesajlarının değişmediğini belirtti. Bürümcekçi, piyasa beklentilerinin politika faizinin değişmeyeceği yönünde olduğunu, sınırlı sayıda ekonomistin ise 300 baz puanlık bir artırım beklediğini ifade etti. Bu durumun, Türk lirası açısından nötr bir gelişme olduğunu vurguladı.
Bürümcekçi, TCMB’nin iç talepteki zayıflığın dezenflasyon sürecini desteklediği mesajını da verdi. Ayrıca, enflasyonun ana eğiliminin haziran ayındaki seyri için bir sinyal almadığını belirtti. Kurulun mevcut para politikası duruşunun devam edeceğini ifade eden Bürümcekçi, Türkiye ekonomisinin genel görünümüne dair şu bilgileri paylaştı:
- İlk ve ikinci çeyrekte ekonomik aktivite ve iç talepte yavaşlama gözlemlendi.
- Yerleşik döviz talebinin azalması, mevcut sıkı finansal koşulların korunmasına olanak sağlıyor.
- Yılın geri kalanında sınırlı bir faiz indirim alanı olacağı öngörülüyor.
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, karar metninin, para politikasının “temkinli şahin” duruşunu sürdürdüğünü ortaya koyduğunu belirtti. Gözgör, mayıs ayında enflasyonda sağlanan iyileşmenin yanı sıra, enerji fiyatlarının dalgalanması ve jeopolitik risklerin enflasyon üzerindeki etkilerine vurgu yaptı.
Buna ek olarak, ilk çeyrek verilerinin iktisadi faaliyetteki yavaşlamayı teyit ettiğini ifade eden Gözgör, TCMB’nin faiz indirimine dair herhangi bir yönlendirmede bulunmamasının, erken gevşeme konusunda ihtiyatlı bir tutum sergilendiğini gösterdiğini belirtti.
Gözgör, mevcut görünüm altında TCMB’nin yaz aylarında önemli bir değişiklik yapmadan bekle-gör yaklaşımını sürdüreceğini öngördü. 23 Temmuz tarihindeki toplantıda, 1 Mart’ta ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasının likidite yönetiminin normalleşmesi açısından ilk adım olabileceğini savundu.
Faiz indirim döngüsünün, enflasyondaki iyileşmenin kalıcı hale gelmesi ve beklentilerdeki düzelmenin devam etmesi koşuluyla 10 Eylül toplantısında yeniden başlayabileceği görüşünü paylaşan Gözgör, yıl sonu enflasyon ve politika faizi beklentilerini de yüzde 28,8 ve yüzde 34 seviyelerinde koruduklarını belirtti.
Tüm bu gelişmeler ışığında, TCMB’nin para politikası duruşu ve piyasa beklentileri dikkatle takip edilmeye devam ediyor.
