Haziran Ayı Enflasyon Verileri ve Ekonomik Görünüm
Bugün açıklanan enflasyon rakamları üzerine değerlendirmelerde bulunan ekonomist Haluk Bürümcekçi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yılın geri kalan kısmında 200-300 baz puanlık sınırlı bir politika faizi indirimi yapabileceğini öngördü. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) haziranda aylık bazda %0,99, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) ise %1,8 artış gösterdi. Yıllık enflasyon oranları ise tüketici fiyatlarında %32,11, yurt içi üretici fiyatlarında ise %28,09 olarak belirlendi.
- TÜFE, haziranda geçen yılın aralık ayına göre %17,76, geçen yılın aynı ayına kıyasla %32,11 artış kaydetti.
- Yİ-ÜFE’de ise Aralık 2025’e göre %16,09, geçen yılın haziran ayına kıyasla %28,09 artış gerçekleşti.
Bürümcekçi, küresel piyasalardaki belirsizliklerin azalması ve döviz talebinin sınırlı kalmasının, TCMB’nin mevcut para politikası görünümünde önemli değişiklikler yapabileceğini ifade etti. 23 Temmuz’da yapılacak TCMB Para Politikası Kurulu toplantısında mevcut politika faizinin ve koridor genişliklerinin korunmasının beklendiğini belirten Bürümcekçi, toplantı sonrası fonlamanın haftalık repo ihaleleri kanalıyla %37’den sağlanabileceğini düşündüğünü aktardı.
“Mevcut kur rejiminin sürdürülmesi, kur artışlarının enflasyonun altında seyretmesine yardımcı oluyor” diyen Bürümcekçi, TCMB rezervlerinin güncel görünümünün kritik bir faktör olduğunu vurguladı. Yılın ilk çeyreğinde asgari ücret ve diğer fiyat ayarlamaları nedeniyle aylık enflasyon artışlarının gözlemlendiğini, ikinci çeyrekte ise küresel gelişmelerin dezenflasyon sürecini etkilediğini belirtti. Ayrıca, iç talebin dezenflasyonist katkısının artmasının olumlu bir gelişme olduğunu ifade etti.
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör de, açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde geldiğini dile getirdi. Çekirdek enflasyon göstergelerinin manşet TÜFE’nin üzerinde yükselmesi dikkat çeken bir durum oldu. Gözgör, TÜFE (B) endeksinin aylık %1,66 artarak yıllık %31,18, TÜFE (C) endeksinin ise aylık %1,46 artarak yıllık %29,84’e gerilediğini belirtti.
- Harcama grupları bazında konut grubunun aylık enflasyona 0,27 puan ile en yüksek katkıyı sağladığı görülüyor.
- Yaz ve tatil sezonu etkisiyle lokanta ve konaklama grubu 0,23 puan, mobilya ve ev bakım grubu ise 0,15 puan katkı verdi.
- Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda yatay bir görünüm, giyim ve ayakkabı ile ulaştırma tarafında ise aylık enflasyonu aşağı çeken bir durum gözlemlendi.
Gözgör, mevsimsel etkiler nedeniyle çekirdek enflasyon göstergelerinin manşet enflasyonun üzerinde artış göstermeye devam etse de, bu görünümün önümüzdeki aylarda normalleşmesini beklediklerini ifade etti. Orta Doğu’da jeopolitik risklerin azalması ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasıyla birlikte petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin enflasyon üzerinde olumlu etkiler yaratabileceğini düşündüğünü belirtti.
Temmuz ayı başında otoyol ücretleri ve sağlık hizmetlerine yapılan fiyat ayarlamalarının ise kısa vadede enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği tahmin ediliyor. Gözgör, sağlık harcama fiyat düzenlemelerinin temmuz ayı enflasyonunu yaklaşık 0,32 baz puan artırmasını beklediklerini ifade etti.
TCMB Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinin %37 seviyesinde korunacağını öngören Gözgör, bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasının likidite yönetiminin sadeleşmesi açısından önemli bir adım olacağını belirtti. Faiz indirim sürecinin ise Eylül ayındaki toplantıda başlayabileceği değerlendirmesinde bulundu.
